汽车需求展现平定，新能源汽车和出口拉长展现强劲，同时策略加码，跟着旺季到来汽车需求希望进一步提拔。2024年1-8月乘用车批发销量1615.1万辆，同比拉长3.3%。零售端，7月零售销量177.0万辆，同比拉长1.9%，环比拉长2.5%。新能源乘用车销量收复速率更速。批起头，7月新能源批发销量95.3万辆，同比拉长27.7%，对应浸透率47.8%，2024年1-7月累计新能源批发销量565.4万辆，同比拉长30.8%，对应浸透率40.5%。自立品牌乘用车加快出海。新能源时间，中国乘用车依据技能及本钱上风加快出口，2023年乘用车出口已达408万辆，领先日本397.8万辆，成为寰宇汽车第一出口大国，2020-2023年CAGR为75.2%，增速明白提拔。2024年出口仍连接拉长，2024年1-7月出口销量达273.7万辆，同比拉长30.0%，从出口能源组织来看，新能源占比近1/4。主流车企加快完好海表构造。开赴拉长的背后驱动正在于车企环球化过程的加快，奇瑞、上汽、比亚迪、吉祥智能、长城、长安等正在海表埠区完好构造，海表产能无间扩张，加快产物导入。以旧换新策略加码，希望进一步刺激需求。7月24日，国度生长变更委智能、财务部印发《合于加力援救大界限设置更新和消费品以旧换新的若干步伐》，实质蕴涵升高汽车报废更新补贴准绳，单车补贴最高达2万元。截至8月31日报废更新补贴申请打破80万份，单日申请量连接拉长。报废补贴新政金额加码成果明显，希望刺激老旧报废置换需求，支持销量提拔。同时，地方层面主动跟进，连续推出汽车置换补贴策略，进一步扩宽策略掩盖畛域，希望连接刺激汽车消费需求。

　　自立品牌市占率提拔，彰显智能电动时间国产车企比赛力的连接提拔。电动智能化已成为自立品牌决胜高端市集的焦点抓手，自立品牌走正在环球前线。燃油车时间BBA等高端合伙品牌位子稳定，但跟着汽车进入新能源的时间，国内自立品牌依据电动智能化的上风挑衅高端合伙品牌的位子，份额连接升高。智能化方面，高端自立品牌新能源汽车智能化水平集体高于华丽合伙品牌。2019年起，自立品牌大肆生长新能源车型，借帮策略、充电收集等援救，全部的自立品牌市占率开头连接稳步提拔。2024年7月，乘用车市集的自立品牌市占率已抵达67.1%。高端市凑集自立品牌车销量展现卓绝，实行突围。2019-2023年，自立品牌市占率由2019年2.8%升高至2023年29.6%，扩充了26.8个百分点，高端自立销量CAGR为108.5%，日德美CAGR为3.9%、2.5%、24.5%，高端自立销量增速明白领先其他派系。问界、理思、比亚迪腾势、极氪等品牌连接展现杰出。

　　得益于汽车行业全部平定以及行业组织性的变动。乘用车板块功绩安谧向好，本年上半年板块收入同比拉长8.4%，归母净利润305.9亿元，同比拉长14.9%，二季度归母净利润185.8亿元，同比拉长47.4%。上半年归母净利率同比拉长0.2个百分点，二季度同环比连接提拔，个中头部企业比亚迪比赛力强，单车结余提拔；长城出海奉献利润；赛力斯交付周期强，结余连接向上。运营才略方面，二季度板块现金流和存货周期环比改良。

　　预计下一阶段，智电加持比赛力，看好自立高端化的过程和海表市集的连接扩张。以比亚迪、华为智选以及头部新权势为代表的自立品牌发力中高端市集，2024年车型开启群集投放。相较于古代的合伙高端品牌，自立车型智电比赛力强。智驾进入端到端大模子阶段，国内车企维持智能驾驶方面的连接参加，短期来看都邑NOA逐渐落地，国内头部车企“端到端”智驾算法连续推送，智能驾驶希望进入量变到质变，行使体验大幅提拔。中国车企连接走向环球，更加下一阶段环球新能源需求提拔历程中，中国企业希望操纵行业契机连接实行环球份额扩张。海表汽车市集潜力宽广，更加2022年后海表消费需求苏醒，以欧洲为代表的成熟市集新能源汽车需求繁荣，以印度、印尼等为代表的新兴经济体亦有重大拉长潜力。中国车企正在电动化、智能化技能及产物力方面先发上风明白，正在贸易形式更始等新零售转型运营才略上亦属领军。

　　从国内零部件来看，汽车智能电动化革新掀开行业远期发展空间，中国杰出零部件企业依据技能、本钱、反响速率等上风渐渐重塑行业式样，异日希望呈现一批寰宇一流企业。智能电动汽车相较于古代汽车，内部零部件爆发重大变动，发动增量市集。1）电动化：动力总成的改观造造了电池、电机电控等产物的闪现，同时续航里程的提拔请求轻量化、热经管等配套零部件的援救；2）智能化：智能驾驶从感知、决议到奉行的闭环，发动传感器、统造推算平台和底盘电子的浸透率的提拔；3）科技化：更舒服更便捷的体验使得新技能无间正在智能电动车中操纵，智能座舱、多功用座椅、智能车灯、气氛悬架等区别化科技操纵摆设率无间提拔。国内零部件企业依据技能、本钱与任职上风切入环球供应链，加快海表扩张。2015-2023年汽车零部件行业上市公司的海表生意收入从672.9亿元拉长至2285.1亿元，CAGR为16.5%，占总营收的比重从21.2%上升至27.9%。跟着汽车模块化和表包化尤其成熟，越来越多的企业开头拿到环球平台的订单，厂商国际化政策加快践诺，如拓普集团、新泉股份等诸多企业均已开头正在海表构造，中国汽车零部件企业出海开启加快键。同时国内汽车零部件企业相较于海表企业拥有更明白本钱上风。（作家：长江证券汽车行业首席分解师 高伊楠）

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